摘要：新规将公募理财产品的销售起点由5万元降至1万元；并认可金融资产投资公司作为合作机构，为委外业务预留了空间；明确了实现银行理财直接在金融市场开户，减少嵌套的总方向。业界预期，《办法》落地有助于新产品的加速推出，这不仅将改善理财产品规模的下行势头；同时也有助于改善股票市场和债券市场的流动性。
7月20日，由银保监会牵头起草的《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称理财新规或《办法》)正式对外公开征求意见。理财新规与资管新规充分衔接，共同构成银行开展理财业务需要遵循的监管要求。理财新规在规则上基本延续资管新规的要求，但将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元。
尽管仍未如公募基金一样，将银行理财产品的投资门槛降为零，但这一降幅扩大了银行理财产品的客户范围，可以一定程度上缓解银行理财产品的销售压力。
根据华创证券此前的测算，在资管新规的影响下，银行理财产品量价齐跌(即发行规模与收益率均下跌)，保本理财占比下降，结构性存款产品数量上升，净值型产品发行数量明显上升。华创证券还指出，在理财细则落地前，很多业务的退出与新发都难以快速推进。
国信证券金融业首席分析师王剑表示，理财新规与资管新规基本一致，但其出台为银行理财业务的开展提供了可执行的依据，将改变此前一些银行理财业务谨慎暂停，造成实体经济出现融资缺口的状况。
一家股份制银行资管部负责人表示，理财新规并延续资管新规的原则，并没有提出更加严厉的要求，在此前行业已充分消化预期的基础上，事实上是释放了提振行业信心的信号。
“行业正在经历新老规则和业务模式的切换，在这个过程中，不一定是压力，也有新的机会。”前诉股份制银行资管部负责人认为，理财新规落地，将积极推动行业进行合规转型、加大主动管理能力建设。
据《财经》记者了解，多数银行已经积极开展相关整改工作。资管新规要求各家银行自行制定整改方案并上报当地监管审批，不少银行的整改方案已报监管通过，但亦有少数银行整改方案未被通过。
在资管新规的要求下，净值型产品发行大增，根据融360不完全统计，5、6月份净值型理财产品的发行量分别为155款和171款，较4月份的83款大幅增加。但是较理财产品总数而言依然较少，净值性产品的规模仍然较低，预期收益型理财产品仍是主流。
在资管新规打破刚兑的要求下，投资者适应、新产品发行规则等都正经历过渡与适应阶段。在这一过程中，为减少客户流失，各家银行纷纷推出结构性存款产品，结构性存款规模激增。相关数据显示，结构性存款逼近10万亿元。
根据中国理财网，不少银行的结构性存款产品由资管部门发行，作为理财产品进行备案。但理财新规中明确将结构性存款作为保本理财产品的一类，并明确非保本型理财产品为真正意义上的资管产品。
理财新规在附则中承接并进一步明确现行监管制度中关于结构性存款的相关要求，包括：将结构性存款纳入银行表内核算，按照存款管理，相应纳入存款准备金和存款保险保费的缴纳范围，相关资产应按规定计提资本和拨备；银行销售结构性存款应执行《办法》及附件关于产品销售的相关规定，充分披露信息、揭示风险，保护投资者合法权益；银行开展结构性存款业务，需具备相应的衍生产品交易业务资格等。
“未来资管部门不能再发行结构性存款产品。”某银行资管部负责人指出，但可以和存款品部门在衍生品交易上合作。
惊动21万亿理财市场！重磅新规落地 1万元就可买银行理财
三要点看懂理财新规：到底松了还是紧了？如何影响股市债市？
