近日，四川证监局对华西证券出具警示函，原因是在现场检查中，发现华西证券在公司债券承销、新三板推荐等投行类业务上出现多次违规行为。
《国际金融报》记者试图采访华西证券方面目前整改情况，以及投行业务开展情况，但截至记者发稿，未得到对方回应。
投行业务问题频现
根据公告，此次华西证券收到四川证监局的警示函，是由于投行业务出现两大问题。
一是华西证券作为顺风光电投资(中国)有限公司(简称“顺风光电”)2016年6月22日非公开发行的“16顺风01债”的受托管理人，存在三项未履职事项。包括对顺风光电在变更募集说明书约定、转让股权，以及被列入全国失信被执行人名单相关事宜，未发布临时受托管理报告。
二是在宜宾市民生冷链股份有限公司(简称“民生冷链”)新三板挂牌项目推荐尽调过程中，未能勤勉尽责。没有发现并关注民生冷链实控人负债1400万元，实控人夫妇出质股权的事实，也未能及时发现股权受让方与民生冷链高层管理人员存在母子血缘关系。此外，也没有在尽调底稿中收录认购股东签署的股份认购协议。
基于以上违规事实，四川证监局依据相关规定，对华西证券采取出具警示函行政监管措施。并要求华西证券应采取有效措施切实改进，加强内部管理，在投行业务中勤勉尽责，认真履行审慎核查义务。
对于华西证券收到警示函的影响，有券商专业人士告诉《国际金融报》记者，证券公司被地方证监局出示警示函，主要是针对本次违规的情况，对于其未来相关业务没有太多影响，但是在当年券商分类评级中会被扣分。
据了解，证监会一年一度的证券公司分类评级，针对券商有相应的加分以及扣分项，像华西证券这样收到警示函的情况属于扣分范围。而券商分类评级结果对于其未来资质以及创新业务开展等方面将造成一定的影响。
根据证监会发布的证券公司分类结果，华西证券近三年评级分别为：2016年AA级、2017年A级、2018年A级。
股价跌破发行价
根据华西证券官网介绍，华西证券源于1988年成立的四川省证券股份有限公司(简称“四川证券”)。2000年6月26日，四川证券与原四川证券交易中心合并重组，增资扩股成立华西证券。公司注册资本26.25亿元，注册地为四川成都，泸州老窖集团为公司第一大股东。
2018年2月5日，华西证券在深交所上市，发行价格为9.46元，上市后连续涨停板数仅为3个，总涨幅74.52%。
华西证券股价自开板后几乎一路走低，6月21日首次跌破发行价。其后，其股份在发行价格上下徘徊。最低股价8.78元，出现在9月18日。截至9月27日收盘，收报8.86元，跌幅为2.74%。总市值为233亿元，市净率1.30倍。
根据中国证券业协会公布的2017年经营业绩排名情况，在98家统计的券商中，华西证券总资产485.24亿元，排在第29位；净资产126.42亿元，排名35位；净资本115.72亿元，排名36位；营业收入26.70亿元，排名36位；净利润9.35亿元，排名26位。总体实力属于一家中型券商。
上半年投行业务下滑明显
记者注意到，华西证券营收结构与大部分券商一样，经纪业务营收占据半壁江山，投行业务也是华西证券的主要业务之一。
多年前便立志要打造成为一流投行的华西证券，从数据来看，确实在投行业务方面取得一定增长。据了解，2014 年至2017年，华西证券投行业务收入分别为1.81亿元、1.96亿元、2.94亿元和3.36亿元，占营业收入的比例分别为 5.73%、3.26%、10.83%和 12.85%。但是2018年上半年，华西证券投行业务营收占比下降明显，仅为3.85%。
与此同时，华西证券经纪及财富管理业务比重下降，由2017年的51.45%降至41.79%，而信用业务和投资业务占比进一步提升。这表明华西证券的业务营收结构得到一定程度优化。
此外，华西证券投行业务营收及利润率同比下降更加明显。今年上半年，华西证券投行业务营收同比减少71.92%，营业利润率同比减少72.75个百分点。
根据半年报，华西证券的投行业务主要包括证券承销与保荐业务、财务顾问业务及新三板推荐等业务。今年上半年，在股权融资方面，华西证券完成了 1 个非公开发行股票项目，承销金额 3.25 亿元。截至6月末，公司在会审核 IPO 项目 5个，非公开发行项目 1 个。
债权融资方面，上半年共完成发行 4 只公司债、3 只企业债，合计承销金额 56.25 亿元。截至6月末，公司在审债券项目 7 个、待发行项目 5 个。
新三板业务方面，上半年完成 2 家新三板公司推荐挂牌。截至6月末，在审项目 2 家，对 61 家挂牌企业履行持续督导职责，承担做市业务的挂牌企业 6 家。
2018 年上半年，IPO 进入严审核、慢节奏的平稳发行态势，伴随再融资新规、并购新规等相继实施，股权融资市场较为低迷，行业集中度进一步提高。上半年，仅 36 家券商完成 IPO 承销项目，全市场 IPO 数量和筹资额同比分别减少 74%和 26%。
某大型券商投行人士告诉《国际金融报》记者，在严监管环境下，今年总体投行业务都较难开展，对于中小券商尤其艰难，目前多数券商主要依靠之前的项目积累，新增项目非常有限。
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